资本市场线与证券市场线的联系与区别包括哪些?

2024-07-22 19:05

1. 资本市场线与证券市场线的联系与区别包括哪些?


资本市场线与证券市场线的联系与区别包括哪些?

2. 资本市场线和证券市场线的联系与区别

资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界,由风险资产和无风险资产构成的投资组合。 
       证券市场线简称为SML,是资本资产定价模型(CAPM)的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。 
证券市场线与资本市场线的区别
1、“证券市场线”的横轴是“贝塔系数(只包括系统风险)”;“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”。   
2、“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系;“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。   
3、资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同;“资本市场线”中的“σ(标准差)”不是证券市场线中的“贝塔系数”。   
4、证券市场线表示的是“要求收益率”,即投资“前”要求得到的最低收益率;而资本市场线表示的是“期望报酬率”,即投资“后”期望获得的报酬率。   
5、证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”,利用股票估价模型,计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;

3. 证券市场线和资本市场线的区别

1、“证券市场线”的横轴是“贝塔系数(只包括系统风险)”;“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”。
2、资本市场线是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。仅适用于有效组合。测度风险的工具是整个资产组合的标准差。
证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合(无论是否已经有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系。适用于单项资产或资产组合(无论是否有效分散风险)。测度风险的工具是单项资产或资产组合的β系数。
3、“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系;“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。
4、资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同;“资本市场线”中的“σ(标准差)”不是证券市场线中的“贝塔系数”。
5、证券市场线表示的是“要求收益率”,即投资“前”要求得到的最低收益率;而资本市场线表示的是“期望报酬率”,即投资“后”期望获得的报酬率。

扩展资料:
证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成:
一部分是无风险利率,它是由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿;
另一部分则是对承担风险的补偿,通常称为“风险溢价”。它与承担的风险的大小成正比。其中的代表了对单位风险的补偿,通常称之为风险的价格。
参考资料:百度百科-证券资本线

证券市场线和资本市场线的区别

4. 资本市场线与证券市场线有什么区别和联系

(1)“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”,“证券市场线”的横轴是“贝它系数(只包括系统风险)”;
(2)“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系;
“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系;
(3)“资本市场线”中的“q”不是证券市场线中的“贝它系数”,证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同;
(4)资本市场线表示的是“期望报酬率”,即投资“后”期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是“要求收益率”,即投资“前”要求得到的最低收益率;
(5)证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”,利用股票估价模型,计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;
  资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。是沿着投资组合的有效边界,由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

5. 资本市场线和证券市场线的异同

资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合,从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。证券市场线是在资本市场线基础上,进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。
证券实质上是具有财产属性的民事权利,证券的特点在于把民事权利表现在证券上,使权利与证券相结合,权利体现为证券,即权利的证券化。它是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象,是投资者投资财产符号化的一种社会现象,是社会信用发达的一种标志和结果。
证券必须与某种特定的表现形式相联系。在证券的发展过程中,最早表彰证券权利的基本方式是纸张,在专用的纸单上借助文字或图形来表示特定化的权利。
因此证券也被称为“书据”、“书证”。但随着经济的飞速前进,尤其是电子技术和信息网络的发展,现代社会出现了证券的“无纸化”,证券投资者已几乎不再拥有任何实物券形态的证券,其所持有的证券数量或者证券权利均相应地记载于投资者账户中。“证券有纸化”向“证券无纸化”的发展过程,揭示了现代证券概念与传统证券概念的巨大差异。

资本市场线和证券市场线的异同

6. 资本市场是和证券市场有什么区别?

两者所包含的金融市场种类确实是有重合的,但从涵义而言,这两者并没有很强的可比性,因为两者并不是按同一标准划分出来的两个市场。与资本市场可比的是货币市场,两者的划分标准是其各自市场中的金融产品的流动性,包含流动性强的金融产品的市场为货币市场,如货币市场基金、隔夜拆借市场等,而流动性较弱的金融产品所在的市场为资本市场,如股市、债券和期限较长的基金市场等。

证券市场是资产标的物以证券形式存在的市场的统称,无论是资本市场还是货币市场中的金融产品,只要是以证券形式存在的产品,都可以说属于证券市场。但资本市场或货币市场中的金融产品并不一定全是以证券形式存在的,如中长期信贷(包括各种中长期存贷款),存在于银行系统,并不属于证券市场和证券系统,而从其资产流动性来讲,其流动性较弱因此属于资本市场产品。又比如活期存贷,其流动性很高故属于货币市场工具,但并不属于证券市场。

简言之,资本市场中的金融产品可能属于证券市场,也可能不属于证券市场;货币市场中的金融产品可能属于证券市场,也可能不属于证券市场;证券市场中的金融产品可能属于资本市场,也可能属于货币市场。因此,资本市场不等于证券市场,资本市场+货币市场>证券市场。

7. 资本市场线与证券市场线的区别

资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合,从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。证券市场线是在资本市场线基础上,进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。
证券实质上是具有财产属性的民事权利,证券的特点在于把民事权利表现在证券上,使权利与证券相结合,权利体现为证券,即权利的证券化。它是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象,是投资者投资财产符号化的一种社会现象,是社会信用发达的一种标志和结果。
证券必须与某种特定的表现形式相联系。在证券的发展过程中,最早表彰证券权利的基本方式是纸张,在专用的纸单上借助文字或图形来表示特定化的权利。
因此证券也被称为“书据”、“书证”。但随着经济的飞速前进,尤其是电子技术和信息网络的发展,现代社会出现了证券的“无纸化”,证券投资者已几乎不再拥有任何实物券形态的证券,其所持有的证券数量或者证券权利均相应地记载于投资者账户中。“证券有纸化”向“证券无纸化”的发展过程,揭示了现代证券概念与传统证券概念的巨大差异。

资本市场线与证券市场线的区别

8. 资本市场线和证券市场线有哪些区别?

1)“资本市场线”的横轴是“标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)”,“证券市场线”的横轴是“贝它系数(只包括系统风险)”; 
(2)“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系; 
“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系; 
(3)“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”,证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同; 
(4)资本市场线表示的是“期望报酬率”,即投资“后”期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是“要求收益率”,即投资“前”要求得到的最低收益率; 
(5)证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”,利用股票估价模型,计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例; 

蜻蜓队长补充: 
3)中证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同;这句话不对,资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”本质上没有区别,在数量上完全相同。 
下面我重点的解释一下资本市场线中的M,教材中已经说的很清楚,M是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合,我们定义为市场组合,也就是说M包括市场上所有证券,但是在实践中,我们有个代表,比如标准普尔 500指数中的证券就几乎可以代表美国证券市场,更缩小范畴,采取分层随机抽样的情况下,7-10种证券就近似一个市场组合。这样大家就不难理解了,M的贝他系数为1,仅仅承担市场风险,可以获得市场平均必要报酬率。 
4)在资本市场有效的情况下,期望报酬率等于必要报酬率,没有区别。不是投资“后”期望获得的报酬率,这句话的说法错误,应该是投资前预期的报酬率。投资后实际获得的叫做实际报酬率。对于证券的报酬率只有三种说法,分别是必要报酬率,期望报酬率和实际报酬率,三种报酬率的说法改日再谈。