资产配置的三阶模型指的是

2024-02-21 19:25

1. 资产配置的三阶模型指的是

资产配置的三阶模型如下:
第一阶段,顶层设计定框架。在顶层设计框架里,将高净值群体需要面对的三大风险(保障风险、市场风险、成就风险),与三类特定资产(防御性资产、市场性资产、进攻性资产)进行精准匹配,以实现对三类风险的全面抵御。
第二阶段,市场分析定策略。在大类资产分析系统中,参照当前的经济周期,结合各类资产的风险收益属性,对市场性资产进行细化配置。
第三阶段,量身规划定方案。最终将按照生命周期理论,结合投资者的职业特征、家庭情况以及资产状况,提供精细化、定制化的产品配置策略。

三类风险对应资产
1、防御性资产
对应保障风险的资产为防御性资产,主要功能是满足家庭日常所需,维持基本生活水平。防御性资产不追求收益,最主要是保证资金的安全。该类资产的业绩比较基准可以选择3M Shibor。防御性资产包括现金类、保险、自住型房产、人力资本等。
2、市场性资产
对应市场风险的资产为市场性资产,主要功能是抵御通货膨胀,实现财富增长和经济增长同步。市场性资产承担市场平均风险并获得市场平均收益。该类资产的业绩比较基准可以选择M2增速,2017年下半年以来,M2增速走低,目前在8%左右。
3、进攻性资产
对应成就风险的资产为进攻性资产,主要功能是最大程度实现资产增值,达到财富等级进阶。进攻性资产收益一般高于市场平均收益,承担的风险也较高。

资产配置的三阶模型指的是

2. 下列关于资产配置组合模型的说法,不正确的是( )。

【答案】D
【答案解析】梭镖型结构属于赌徒型资产配置,是风险最高的。

3. 从配置策略上,可以将资产配置分为哪四种类型

  分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和战术性资产配置策略。
  1、买入并持有策略
  是指在确定恰当的资产配置比例,构造了某个投资组合后,在诸如3-5年的适当持有期间内不改变资产配置状态,保持这种组合。买入并持有策略是消极型长期再平衡方式,适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。买入并持有策略适用于资本市场环境和投资者的偏好变化不大,或者改变资产配置状态的成本大于收益时的状态。
  2、恒定混合策略
  是指保持投资组合中各类资产的固定比例。恒定混合策略是假定资产的收益情况和投资者偏好没有大的改变,因而最优投资组合的配置比例不变。恒定混合策略适用于风险承受能力较稳定的投资者。如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中,恒定混合策略就可能优于买入并持有策略。
  3、投资组合保险策略
  是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合的最低价值的前提下,将其余资金投资于风险资产并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例,同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。当投资组合价值因风险资产收益率的提高而上升时,风险资产的投资比例也随之提高;反之则下降。因此,当风险资产收益率上升时,风险资产的投资比例随之上升,如果风险资产收益继续上升,投资组合保险策略将取得优于买人并持有策略的结果;而如果收益转而下降,则投资组合保险策略的结果将因为风险资产比例的提高而受到更大的影响,从而劣于买入并持有策略的结果。
  4、动态资产配置
  是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整,从而增加投资组合价值的积极战略。大多数动态资产配置一般具有如下共同特征:
  1)、一般建立在一些分析工具基础上的客观、量化过程。这些分析工具包括回归分析或优化决策等。
  2)、资产配置主要受某种资产类别预期收益率的客观测度驱使,因此属于以价值为导向的过程。可能的驱动因素包括在现金收益、长期债券的到期收益率基础上计算股票的预期收益,或按照股票市场股息贴现模型评估股票实用收益变化等。
  3)、资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力,并引导投资者进入不受人关注的资产类别。
  4)、资产配置一般遵循"回归均衡"的原则,这是动态资产配置中的主要利润机制。

从配置策略上,可以将资产配置分为哪四种类型

4. 资产配置的类型,从范围上可分为( )。

正确答案为:A,B,D选项
答案解析:[解析]资产配置在不同层面具有不同意义。从范围上看,可分为全球资产配置,股票、债券资产配置和行业风格资产配置等三种类型。C项是从配置策略上进行划分的四种配置策略之一。因此本题选A、B、D。

5. 常见的大类资产配置方法

在前文 《投资不忘初心》 中,艾玛介绍了标准普尔家庭资产配置法,不同的钱,要有不同的目标。 应急备用金 ,就是用来应急的; 家庭保险 ,就是用来万一发生不幸的事情,换一些财务补偿的; 长期账户 ,就是用来长期稳定地增长的; 投机账户 ,就是用来博高风险收益的。
  
 这是基本的风险管理方法, 管理的目标是把高风险的投资局限在有限的范围内,当发生重大损失的时候,不会对家庭日常生活和长远的财务安排产生毁灭性影响。 
  
 当你的资产越来越多的时候,在高风险的投机账户和中等风险的长期投资账户部分,就可以用 【大类资产配置】来进一步降低风险 —— 通过投资不同的资产品种,来多元分散,搭建一个适合自己的投资组合 。
                                          
 金融界多年来的研究发现,从长期来看,短时间的择股和择时,对投资整体影响不大,相反, 资产配置的方法却影响了超过90%的收益波动 。
  
 因为投资是一辈子的事,短时间的择股和择时,都是局限于眼前的一城一池的得失。频繁的择时和择股,陷入了票据交易的零和游戏,不仅很难得到超额收益,还特别容易多做多错。 真正的投资,赚的是经济增长和通货膨胀的钱,是公司业绩改善的钱,是拉长时间线后的市场平均收益 。
  
 投资要做的是管理风险、抚平波动。 如何管理风险,就要靠同时购买波动相关性较弱的资产,来互相抵消波动。 波动方向不一样的时候,其中一种资产的亏损,就会被其他类资产的上涨所抵消。
  
 艾玛在 《介绍给老爸的佛系投资法》 中,介绍了【 格雷厄姆半股半债投资法】, 即把资金平均分配于高等级债券和蓝筹股上,每年做一次评估和调整,让投资组合重新回到股票和债券平均分配的状态。
  
 从这种方法衍生出来的【 股债60/40配置法 】——60%的股票和40%的国债,成为了目前最被广泛接受的、最简单的配置方法,也是业界公认的配置比较基准之一。
  
 原理是 利用了股票和债券两类投资工具的弱相关性,互相对冲风险,使得整体配置不会有大幅度的波动。 债券涨得好,股票通常就跌的多,这时候卖掉债券买入股票,就算是股票抄底了。反过来,股票的市值大大高于债券,就说明股票已经涨了不少,该是套现的时候了。
                                                                                  
 另外一种广受好评的资产配置方案是桥水基金雷伊·达里奥开创的【 全天候投资组合】资产配置方法。 当然,完整版的全天候投资组合比较复杂,不过,达里奥曾公布过一个针对普通散户的简化版,具体比例如下:
  
 在这个组合中:
  
 股票,是长期收益最高的投资品,它的波动也最大。像军队里的先锋军,战斗力最强,却最容易受到伤害。在组合里,配置股票,目的在于 拉高整个组合的整体回报 。股票,到底选什么呢?艾玛在多篇文章中都提到过,不要买个股,而应买市场。所以,就买指数基金好了。
  
 债券,收益稳定, 可以作为“稳定大后方”的基石,让整个投资组合的风险不至于太大 。在达里奥的组合里,是简单地购买美国十年期和三十年起的国债。我们也可以选一些安全的、利息稍高一些的投资级债券。如果你的经验再丰富一些,还可以加入一些筛选过的垃圾债券。
  
 大宗商品,通常分为三大类:能源,如石油和天然气;金属,如铜和铝;农产品,如小麦、玉米和糖等等,也有相应的指数基金可以购买。 大宗商品的长期价格也是上涨的。尤其在通胀比较严重的时候,能够给投资组合提供好的回报。 
  
 最后,黄金,艾玛个人并不喜欢黄金,因为无法带来正向现金流,升值的区间也很鸡肋。但是,这个世界存在着不同的投资理念,有一些人喜欢黄金, 认为当出现严重的金融危机或者战争危机来临的时候,黄金可以起到一定的避险作用,他们喜欢买一些黄金去对冲其他投资品的风险 。也就是说,当其他投资品都跌的时候,黄金很大机会是不受影响的。
  
 除了【全天候投资组合】中提到的四类投资品以外,艾玛一直特别推荐的房地产信托基金(REITs),也可以作为一种对冲风险的资产类别,它与其他四种投资品的波动相关性都较弱。房子流动性太差,但REITs却有股票的特性,随时可以买进卖出,也是一个好的投资品类别。
                                          
 大类资产配置好了,不是不用再理了, 每年要做一次评估和调整,让投资组合重新回到初始配置结构。 把多的部分卖掉一些,买少的一部分。我们把这种操作叫做【组合再平衡】。
  
 我们都知道,供求关系决定价格。资产的价格不会涨到天上去,最终会回到平均水平。所以,今年涨得比较好的资产,明年很大机会会下跌。而今年被低估的资产,明年也会很大机会追落后而上涨。
  
  靠着这组合再平衡,强制做到了高卖低买,长期下来,就会获得较好的收益 。
  
 最后,艾玛提醒你一下:就像有人喜欢吃咸一点,有人喜欢吃甜一点,没有绝对的对和错一样,资产配置方案也没有绝对的好坏,只有适不适合。
  
 我们可以根据自己的 投资目标、风险承受能力和擅长的投资品 来调整不同资产的投资比例,没有正确的答案。只需要记住一点—— 加入波动方向不一样的投资品来分散风险就行。

常见的大类资产配置方法

6. 资产配置有几种类型?

资产配置主要类型有:
一、从范围上看,可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置;从时间跨度和风格类别上看,可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置;
二、从资产管理人的特征与投资者的性质上,可分为买入并持有策略(Buy-and-hold Strategy)、恒定混合策略(Constant-mix Strategy)、投资组合保险策略(Portfolio-insurance Strategy)和战术性资产配置策略。
在现代投资管理体制下,投资一般分为规划、实施和优化管理三个阶段。投资规划即资产配置,它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。对资产配置的理解必须建立在对机构投资者资产和负债问题的本质、对普通股票和固定收入证券的投资特征等多方面问题的深刻理解基础之上。

扩展资料:
资产配置基本流程:
一、目标和限制因素
通常需要考虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求,还需要注意实际的投资限制、操作规则和税收问题。比如,货币市场基金就常被投资者作为短期现金管理工具,因为其流动性好,风险较低。

二、资本市场期望值
这一步骤非常关键,包括利用历史数据和经济分析,要考虑投资在持有期内的预期收益率。专业的机构投资者在这一步骤具有相对优势。

三、资产组合类项
一般来说,资产配置的几种主要资产类型有:货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产和贵金属(黄金)等。

四、有效组合边界
找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合,确定风险修正条件下投资的指导性目标。

五、寻找最佳组合
在满足投资者面对的限制因素的前提下,选择最能满足其风险收益目标的资产组合,确定实际的资产配置战略。资产配置是一个综合的动态过程,投资者的风险承受能力、投资资金都会不断的发生变化,所以对不同的投资者来说,风险的含义不同,资产配置的动机也不同,所以最终选择的组合也不一样。
参考资料来源:百度百科—资产配置

7. 资产配置有几种类型?

亲   资产配置主要类型有:一、从范围上看,可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置;从时间跨度和风格类别上看,可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置;二、从资产管理人的特征与投资者的性质上,可分为买入并持有策略(Buy-and-hold Strategy)、恒定混合策略(Constant-mix Strategy)、投资组合保险策略(Portfolio-insurance Strategy)和战术性资产配置策略。在现代投资管理体制下,投资一般分为规划、实施和优化管理三个阶段。投资规划即资产配置,它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。对资产配置的理解必须建立在对机构投资者资产和负债问题的本质、对普通股票和固定收入证券的投资特征等多方面问题的深刻理解基础之上。【摘要】
资产配置有几种类型?【提问】
亲   资产配置主要类型有:一、从范围上看,可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置;从时间跨度和风格类别上看,可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置;二、从资产管理人的特征与投资者的性质上,可分为买入并持有策略(Buy-and-hold Strategy)、恒定混合策略(Constant-mix Strategy)、投资组合保险策略(Portfolio-insurance Strategy)和战术性资产配置策略。在现代投资管理体制下,投资一般分为规划、实施和优化管理三个阶段。投资规划即资产配置,它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。对资产配置的理解必须建立在对机构投资者资产和负债问题的本质、对普通股票和固定收入证券的投资特征等多方面问题的深刻理解基础之上。【回答】
资产配置基本流程:一、目标和限制因素通常需要考虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求,还需要注意实际的投资限制、操作规则和税收问题。比如,货币市场基金就常被投资者作为短期现金管理工具,因为其流动性好,风险较低。二、资本市场期望值这一步骤非常关键,包括利用历史数据和经济分析,要考虑投资在持有期内的预期收益率。专业的机构投资者在这一步骤具有相对优势。三、资产组合类项一般来说,资产配置的几种主要资产类型有:货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产和贵金属(黄金)等。四、有效组合边界找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合,确定风险修正条件下投资的指导性目标。五、寻找最佳组合在满足投资者面对的限制因素的前提下,选择最能满足其风险收益目标的资产组合,确定实际的资产配置战略。资产配置是一个综合的动态过程,投资者的风险承受能力、投资资金都会不断的发生变化,所以对不同的投资者来说,风险的含义不同,资产配置的动机也不同,所以最终选择的组合也不一样【回答】

资产配置有几种类型?

8. 资产配置有几种类型?

资产配置主要类型有:
一、从范围上看,可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置;从时间跨度和风格类别上看,可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置;
二、从资产管理人的特征与投资者的性质上,可分为买入并持有策略(Buy-and-holdStrategy)、恒定混合策略(Constant-mixStrategy)、投资组合保险策略(Portfolio-insuranceStrategy)和战术性资产配置策略。
在现代投资管理体制下,投资一般分为规划、实施和优化管理三个阶段。投资规划即资产配置,它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。对资产配置的理解必须建立在对机构投资者资产和负债问题的本质、对普通股票和固定收入证券的投资特征等多方面问题的深刻理解基础之上。

扩展资料:
资产配置基本流程:
一、目标和限制因素
通常需要考虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求,还需要注意实际的投资限制、操作规则和税收问题。比如,货币市场基金就常被投资者作为短期现金管理工具,因为其流动性好,风险较低。

二、资本市场期望值
这一步骤非常关键,包括利用历史数据和经济分析,要考虑投资在持有期内的预期收益率。专业的机构投资者在这一步骤具有相对优势。

三、资产组合类项
一般来说,资产配置的几种主要资产类型有:货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产和贵金属(黄金)等。

四、有效组合边界
找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合,确定风险修正条件下投资的指导性目标。

五、寻找最佳组合
在满足投资者面对的限制因素的前提下,选择最能满足其风险收益目标的资产组合,确定实际的资产配置战略。资产配置是一个综合的动态过程,投资者的风险承受能力、投资资金都会不断的发生变化,所以对不同的投资者来说,风险的含义不同,资产配置的动机也不同,所以最终选择的组合也不一样。
参考资料来源:百度百科—资产配置