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最贵重的价值圈套?抄底通用电气极有或许是个坑

发布时间:2022-05-14 04:36:26 来源:九州体育入口
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  一向在亲近重视通用电气 (NYSE:GE)转型发展的出资者现在或许会十分不安。疫情给公司本已不稳定的现金流带来了更大的压力,而现金流正是这家工业巨子“妙手回春”的要害。

  通用电气上星期正告称,因为疫情形成的搅扰和不确定性,其第一季度收益将低于从前的预期,并撤销了全年的成绩指引。

  现在,通用电气估计第一季度收益将大大低于从前每股0.10美元的预期,该季度来自工业运营的现金流将为负20亿美元。

  为了度过这次经济衰退――实际上,国际货币基金组织(IMF)称这将是近一个世纪来最严峻的萎缩――通用电气周一表明,公司将发行60亿美元的新债款,作为金融重组进程的一部分。新债券将于2024年开端到期,用于归还短期债款。

  可是,在一些分析师看来,通用电气决议发行更多的债款不是一件功德。摩根大通分析师斯蒂芬·图萨(Stephen Tusa)在给客户的一份陈述中指出,通用电气是“咱们所见过的最贵重的价值圈套”。该分析师曾正确地猜测了通用电气在2017年的危机,其时其工业产品需求暴降。

  图萨保持对通用电气的“中性”评级,并将目标价从6美元下调至5美元。该股周二收于6.93美元,本年以来已跌落超越37%。图萨说:“咱们了解单纯从股价图来看这只股票关于价值出资者的吸引力。但要知道的是,股价跌落的一起,它的自在现金流也在萎缩超越100%,此外杠杆也在上升。”

  在迫使国际多地进入封闭状况的疫情迸发之前,华尔街的分析师曾看好通用电气的转型。该公司首席执行官拉里·库尔普(Larry Culp)一向致力于重组事务,企图协助通用电气脱节因发电设备需求疲柔和本钱部分窘境而堕入的低迷状况。

  自2017年以来,通用电气的股票价格暴降,2000亿美元市值蒸腾,迫使该公司将其季度股息削减至象征性的每股一美分。为了筹措现金和归还债款,通用电气出售了财物,并砍掉了运送和石油事务。

  通用电气本年遭受的最大一个波折是航空部分,这个事务部分向来为波音公司 (NYSE:BA)和空中客车集团 (PA:AIR)出产喷气发动机,而且一向在发生正现金流。自从疫情令航空公司撤销很多航班以来,通用电气现已让其美国航空制作部分一半的工人无薪度假,并辞退了约10%的美国喷气发动机部分职工。

  Gordon Haskett分析师约翰·英奇(John Inch)表明,通用电气还面临着职工退休成本上升的问题,因利率下降给该公司的养老金方案形成了丢失,并或许需求再出资100亿美元,乃至更多。此外,因为能源价格暴降,通用电气在油服巨子贝克休斯 (NYSE:BKR)中持有36.8%的股份在曩昔一年中暴降了60亿美元。

  在当时工业经济停滞不前的环境下,简直没有什么利好通用电气的音讯。这种状况使它的转型变得愈加杂乱,即使股价处于极低位,眼下这只股票也不值得出资。

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